展望明年的美元兌日圓匯率，各國通膨走勢及其貨幣政策反應仍將是關鍵。

從期貨市場反映的明年短期利率變化來看，最近的預期集中在美國和歐元區小幅下降0.5%左右。目前市場預期美國和歐元區的通膨率將在 2024 年逐步下降，各國央行將在春季前後開始降息，此後降息速度也將類似。

市場上許多人認為，這將導緻美元被明顯高估的高點美元強勢逐漸得到修正，日圓過度貶值也得到逐步修正。

之所以買日圓，很大程度是因為日本的利率走向與歐美相反，日本繼續實行寬鬆的貨幣政策，即使可能出現一定程度的正常化，不會降息。在世界經濟快速放緩的情況下，日本成長率和企業利潤的相對優勢成為一股強勁的推動力。

然而，2024年各國的成長、通膨和貨幣政策走勢存在很大的不確定性，這將影響這些匯率預測。我們不能忘記，日本、美國和歐洲的貨幣政策存在意外性，可能導致事態發展與市場預期不同，並對美元兌日圓匯率產生重大影響。

資料來源：Diamond Online